Mówi: | Sobiesław Kozłowski |
Funkcja: | koordynator ds. analiz giełdowych |
Firma: | Dom Maklerski Raiffeisen Bank Polska |
Akcje PZU w ciągu roku straciły 1/3 wartości. Sytuację może poprawić większe zaangażowanie w segment nieruchomości i unikanie ryzyka politycznego
Utrzymanie dotychczasowej polityki dywidendowej, zwiększenie zaangażowania w segment nieruchomości oraz redukcja inwestycji o ryzyku politycznym – to najważniejsze zadania dla nowego zarządu PZU. Zdaniem Sobiesława Kozłowskiego z DM Raiffeisen Bank Polska realizacja tych celów powinna istotnie wspierać notowania spółki. Tymczasem w ostatnich miesiącach akcje ubezpieczyciela tracą. Powodem jest wyraźny spadek rentowności oraz objęcie spółki podatkiem bankowym.
Grupa PZU po trzech kwartałach 2015 roku zarobiła na czysto niespełna 1,83 mld złotych. W stosunku do tego samego okresu rok wcześniej jest to wynik o 28,5 proc. słabszy.
– Wydaje się, że dobrze przyjęte przez rynek byłoby, gdyby nowy zarząd PZU w najbliższym czasie zwiększył zaangażowanie w segmencie nieruchomości, podjął próbę ograniczenia inwestycji z czynnikiem politycznym, a także dążył do tego, aby w długim terminie niezależnie od warunków rynkowych utrzymywać stabilne przychody i wysoką stopę zwrotu – mówi agencji informacyjnej Newseria Inwestor Sobiesław Kozłowski, koordynator ds. analiz giełdowych w Domu Maklerskim Raiffeisen Bank Polska.
Zdaniem analityka nowy zarząd PZU, którym pokieruje prezes Michał Krupiński, powinien także utrzymać dotychczasową politykę dywidendową spółki. W ostatnich latach ubezpieczyciel był jednym z najhojniejszych podmiotów giełdowych. Tylko w zeszłym roku wypłacił akcjonariuszom łącznie aż 2,59 mld złotych (30 złotych na akcję).
Z drugiej strony na notowaniach spółki ciąży podatek bankowy, który wejdzie w życie już 1 lutego. Danina w wysokości 0,44 proc. posiadanych aktywów oprócz banków i firm pożyczkowych płacona będzie także przez instytucje ubezpieczeniowe. Jej wysokość w przypadku PZU wyniesie około 300 mln złotych rocznie.
– Głównym czynnikiem, który będzie wpływał na wartość PZU, są tendencje dotyczące składki OC komunikacyjne oraz OC na życie – tłumaczy Kozłowski.
Wartość brutto przypisanych składek ubezpieczeniowych w okresie od I do IIII kwartału 2015 roku wyniosła narastająco 13,46 mld złotych i był to wynik o ponad 8 proc. lepszy niż w tym samym okresie rok wcześniej. Wyraźnie zwiększyły się jednak koszty z tytułu wypłat odszkodowań oraz zmiany stanu rezerw techniczno–ubezpieczeniowych. Wydatki z tego tytułu od stycznia do końca września ubiegłego roku wyniosły prawie 9,08 mld złotych (wzrost o 7,8 proc. rdr).
– Warto dodać, że są oczekiwania KNF-u na zakończenie wojny cenowej w segmencie OC komunikacyjnego. I to byłoby pozytywne. A w segmencie życiowym istotną kwestią będzie długoterminowe zwiększanie oszczędności czy liczby ubezpieczeń – stwierdza analityk DM Raiffeisen Bank Polska.
W ostatnich miesiącach akcje PZU radzą sobie bardzo słabo. Rynkowa kapitalizacja przedsiębiorstwa w ciągu ostatniego roku skurczyła się o ponad 32 procent. Obecnie inwestorzy za jedną akcję płaca zaledwie 31–32 złote, podczas gdy w styczniu ubiegłego roku było to ponad 45 złotych.
Czytaj także
- 2024-03-19: Banki przypominają dziś firmy softwarowe. Ich funkcjonowanie coraz bardziej oparte na nowych technologiach
- 2024-02-21: W lutym spodziewany jest projekt zmian w podatku Belki. Kwota wolna od tej daniny mogłaby być zachętą do inwestowania
- 2023-12-11: Rośnie zainteresowanie agrocasco. Koszt utraty maszyny rolniczej może przewyższać wartość domu
- 2023-12-04: W grudniu wielu rolnikom kończą się obowiązkowe ubezpieczenia. Większość z nich decyduje się na dobrowolne rozszerzenie polisy
- 2023-11-15: GPW wiąże duże nadzieje z nowymi liniami spoza rynku finansowego. Do końca roku będzie gotowa platforma obsługująca usługi logistyczne i spedycyjne
- 2023-11-29: W branży budowlanej działa nawet pół miliona firm. Wiele z nich się ubezpiecza, choć nie ma takiego obowiązku
- 2023-09-27: Samorządy na coraz większym minusie. Pogrąża je m.in. duża niestabilność regulacyjna i rosnąca liczba zadań
- 2023-09-19: Polski system ochrony zdrowia w coraz większym stopniu wspierany przez medycynę prywatną. Eksperci: Trzeba usankcjonować tę współpracę
- 2023-10-10: Europejskim indeksom nie sprzyjają polityka gospodarcza i koniunktura. Firmy coraz mniej chętnie sięgają po źródła finansowania na rynek publiczny
- 2023-09-12: ZUS coraz szybciej się cyfryzuje. Większość funkcji jest już dostępna nie tylko przez PUE, ale też aplikacje mobilne